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以科创板注册制试点为契机，多项资本市场改革政策陆续落地，包括但不限于沪伦通、股指期货、券商托管结算、再融资等领域。目前申万券商板块市净率为1.5X，略低于过去三年以来的50%分位水平；龙头券商市净率在1.1X-1.7X之间。随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进，证券业供给侧改革将持续深化，综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升。建议投资者首要关注中信证券、华泰证券和东方财富。

然而，不管是Quora谨慎的商业化探索和思考，还是知乎的多样化尝试和实验，寻找内容质量和盈利之间的平衡点显然并非易事。虽然但逃不开商业化难题与上市困境，但凭借庞大的流量池和相对高质量用户群体，知乎仍然是投资人眼中的“香饽饽”。从上线3个月就获得李开复的天使轮投资，到今年的4.5亿美元融资，这些都为知乎争取了更多的时间，也逼迫着它商业化的路上不断疾驰。

国信证券指出，加杠杆是券商长期 ROE 提升的隐含逻辑，杠杆能力的提升包括：丰富融资渠道、降低融资成本；增强使用资产负债表为客户提供综合服务的能力，特别是机构投资者在交易、对冲风险等方面的需求。虽然提升杠杆与目前的监管环境相悖，但是在分类监管的框架下，龙头券商可以享受政策红利，有望实现差异化加杠杆。

责任编辑：万露“减税组合拳”激发经济活力（新论）人民日报 白景明税制改革既能拓展市场主体收益空间，又可增强消费主体购买能力，当前增值税改革正是从供需两侧为经济发展输血造势降低税率在最终消费环节减税上千亿，全方位提升了实际购买力今年4月1日，四项增值税改革举措同时推出，形成了一套减税组合拳，预计可带来一万亿减税额。如此高强度减税，国内空前，国际上采取增值税的国家更未有过。

虽然众多机构看准了7月的可转债反弹行情，但是对于7月的可转债市场热点把握却并未踩准节奏。7月最大的亮点是可转债批量下修转股价。但从基金持仓情况看，“下修”个券往往是鲜有机构涉足的冷门标的。作为老券的代表，海印转债被视为纯债性个券，但是在新券纷纷下修转股价的背景下，海印转债最终也选择了下修转股价。不过，从持仓数据看，仅有29家基金持有该券，占其份额的7%，其中转债基金中持仓最大的也仅有49万元。

鲁哈尼向伊朗原子能组织表示祝贺。他说，新型离心机的成功安装是“国家的重大成就”。此次伊朗安装IR-6型离心机的活动仍在伊核协议框架内。根据伊核协议，伊朗可以“进行只能使用IR-4、IR-5、IR-6和IR-8型离心机的铀浓缩开发”。2015年7月，伊朗与伊核问题六国（美国、英国、法国、俄罗斯、中国和德国）达成伊朗核问题全面协议。根据协议，伊朗承诺限制其核计划，国际社会将解除对伊制裁。2018年5月，美国宣布退出伊核协议，随后逐步重启对伊制裁。美国还向欧洲盟友施压，要求后者重启对伊制裁。伊朗方面多次表示，将根据自身利益决定是否继续留在伊核协议。